Економісти, в тому числі нобелівці, навіяли суспільству, що інфляція – це добре, а дефляція – погано. Хакери, кіберпанки, криптоанархісти та лібертаріани мають іншу думку і вважають, що інфляція – це крадіжка.
Біткоїн мав бути відповіддю на фінансову кризу 2008 року та протестом проти грошової політики центральних банків. Однак він став більше ніж просто валютою, товаром, зручністю і способом захисту капіталу від інфляції. Це призвело до революції в інтернеті. У цій статті ми пояснимо, чим керувався Satoshi Nakamoto, створюючи біткоїн.
Genesis Block
Перший блок в ланцюгу блоків біткоїна містить повідомлення з заголовком статті з першої сторінки газети „The Times” від 3 січня 2009 року: „The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks”. Це повідомлення є одночасно міткою часу, завдяки якій можна бути впевненим, що перший блок не був добутий раніше вказаного дня.
Сатоші не вибрав цю статтю випадково – вона говорить про урядові плани рятувати банки за рахунок державних грошей, щоб після краху банку Lehman Brothers не допустити краху інших погано управліних банків. Творець біткоїна прокоментував реакції урядів на інформацію, опубліковану Джуліаном Ассанджем: „WikiLeaks торкнувся гнізда шершнів, і рій намагається атакувати нас”[1].
У 2002 році, під час конференції присвяченої відкритому програмному забезпеченню, Річард Столлман, засновник руху вільного програмного забезпечення (GNU), словами: „Гіки люблять думати, що можуть ігнорувати політику. Ти можеш залишити політику в спокої, але політика не залишить тебе в спокої”[2], підкреслив, що уряди не дозволять діяльності систем, які залишаються поза регулюючою системою.
Економіка, заснована на боргу
Створення центральних банків, численні кризи, світові війни, відмова від золотого стандарту, створення спекулятивних бульбашок та інфляція, що позбавляє людей заощаджень – все це суттєво вплинуло на зростання економічної поляризації суспільства і формування нового глобального порядку. У цьому новому розділі більшість багатств попала до рук невеликої групи людей. „Все це були ефективні засоби, що дозволили взяти під контроль не лише ресурси та блага, але перш за все людей та їхню роботу”[3], прокоментував Я. Бялек у книзі. Час рабів. Як світ став власністю кількох корпорацій.
Томас Джефферсон, один з батьків-засновників Сполучених Штатів, вже попереджав про передачу контролю за приватними грошима банкам. Він говорив: „Ці банки, спочатку завдяки інфляції, потім дефляції, будуть грабувати майно громадян, доки одного дня, коли їхні діти прокинуться, вони усвідомлять, що їхній великий країна, збудована батьками, була втрачена”[4].
Алан Грінспен, голова Федеральної резервної системи (FED) у 1987-2006 роках, у 1966 році зазначив: “Коли немає золотого стандарту, немає жодного способу захистити заощадження від конфіскації через інфляцію. […] Фінансова політика соціальної держави вимагає, щоб власники активів не могли якось себе захищати”[5].
Перші банкіри, керуючись природною людською жадібністю, розробили банківську систему так, щоб отримувати максимальну вигоду, не звертаючи уваги на інтереси підприємств, суспільства та державних органів. “Масова торгівля державним боргом на міжнародних фінансових ринках робить держави, які залучили цей борг, залежними від диктату міжнародної фінансової еліти. Значно менша суверенітет державних органів у цих країнах загрожує демократії та призводить до втрат”[6].
Введення державами нових грошей в обіг через політику кількісного пом’якшення, яка була вимушена цією системою, запускає спіраль боргів. Якщо економічний ріст уповільниться або зупиниться, наприклад під час кризи, то, як зазначає Р. Адамус, “наслідком кризи державних фінансів та бюджетного дефіциту зазвичай є інфляція або навіть гіперінфляція”[7].
Економіка, заснована на боргу, призвела до того, що не лише окремі особи стали заручниками центральних банків. Заручниками стали також комерційні банки, компанії, уряди та корпорації. “Віртуальні” гроші центральних банків, які не мають покриття в золоті, називаються fiat money (англ. від лат. fides – віра). Історія “паперових грошей” сягає стародавніх часів. Людвіг фон Місес, видатний економіст австрійської школи економіки, вважав, що фінансова система, щоб бути стабільною, повинна бути заснована на стандарті дорогоцінних металів: “Він критикував інфляційну політику, яка призводить до штучного росту на ринку, який не випливає з реальної сили економіки”[8].
Світ в кризі з 1971 року
Після угоди в Бреттон-Вудсу 1944 року, яка вплинула на створення нового світового економічного порядку і повернення до золотого стандарту, у 1971 році знову призупинили обмін долара на золото.
Розвиток систем центрального банківства зробив те, що колишній природний золотий стандарт забули, давши дорогу економіці, заснованій на боргу. Система з Бреттон-Вудсу була замінена системою, заснованою на SDR, а зв’язок валют із золотом перейшов у історію. Призупинення обміну долара на золото вплинуло на всі галузі економіки і призвело до зростання інфляції.
Банки поступово почали формувати інфляційну політику, спрямовану на збільшення споживання та темпів обігу грошей в економіці. Потім інфляційна політика стала невід’ємною частиною банківських систем у більшості країн світу: “Знову і знову ідеальна система розвивалася у напрямку змішаної системи, яка допускала, крім стандартного обмінного товару, також обіг довірчих грошей, таких як банкноти, депозити або державні облігації. Якщо в обігу з’являється довірчий грошовий знак, уникнення контролю держави практично стає неможливим”[9].
На сторінці wtfhappenedin1971.com опубліковано численні графіки, що ілюструють вплив подій 1971 року на економіку. Нижче графік показує зростання цін у Сполучених Штатах після 1971 року.
На сторінці inflationdata.com можна проаналізувати графік скумульованої інфляції в Сполучених Штатах протягом останнього століття. До середини 2022 року вона становила майже 3000%.
Це можна порівняти з графіком зростання ціни популярного томатного супу в банках.
Дж. Фостер і В. МакЧесні зауважують, що: „З 1970 р. ми мали принаймні 15 серйозних випадків фінансових розладів”. [10]. Заслуговує на увагу Азіатська фінансова криза 1997 р., криза, спричинена неправильним функціонуванням фонду Long Term Capital Management 1998 р., а також дві кризи XXI століття. Старше покоління пам’ятає також інтернет-бульбашку: “Прущення фондової інтернет-бульбашки в 2000 році серйозно послабило економіку США, яку від набагато більшої катастрофи врятувало лише швидке виникнення на її місці бульбашки на ринку нерухомості”.[11].
Велика фінансова криза 2007-2009 років була спричинена політикою банків, які, керуючись залежністю від економічного зростання, надавали іпотечні кредити високого ризику, відомі як subprime. Що гірше, відповіддю на кризу, що почалася з краху банку Lehman Brothers, стало розбавлення валюти.
Масовий додрук
Політика масового додруку грошей, також відома як кількісне пом’якшення (Quantitative Easing – QE), – це стратегія, яку впровадили багато центральних банків, включаючи Федеральний резерв США, Європейський центральний банк і Банк Японії, з метою збільшення кількості грошей в обігу, зниження процентних ставок та стимулювання економіки.
Уряд США, не бажаючи допустити подальших банкрутств, розпочав рятувальні акції, фінансуючи фінансові установи, які знаходилися на межі банкрутства. „Вони не лише отримали кошти від рятувальних акцій, але щодня, абсолютно законно, інкасують величезні суми грошей з публічних коштів в рамках звичайної діяльності”.[12]. Найважливіше, що „без рятувальних акцій багато банків сьогодні не мали б жодної вартості. Якщо їх акції були б котирувані на біржі, їх курс був би символічним”.[13]. Уряди США, Китаю і європейських країн з метою пожвавлення економіки „вибрали економічну політику в дусі Джона Мейнарда Кейнса, інтелектуального предка Мінського. Згідно з пропозицією економіста було збільшено витрати для пожвавлення економіки, що призвело до очікуваного результату”.[14].
Тут варто згадати цікаву гіпотезу щодо зв’язку між токсичним боргом та політичним популізмом, яку висуває Р. Адамус у книзі “Токсичний борг XXI століття”. Він зауважує, що правлячі, „аби відповісти очікуваним завданням держави стосовно громадян, послідовно заборговують державу”.[15].
Ціною за виграні вибори у вигляді публічного боргу оплачують наступні покоління, що можна визначити як вид сучасного рабства. Надмірне заборгування веде до зростання інфляції, яка, обкрадаючи заощадження біднішої частини суспільства, поглиблює соціальні нерівності.
Розпочатий Сполученими Штатами додрук грошей продовжувався протягом наступних років, насосуючи ціни на фондових ринках до історичних максимумів, які ж, однак, занедбують масштабом додруку, ініційованого в результаті кризи COVID-19. Нижче графік ілюструє зростання пропозиції долара M1. Випливає з нього, що з початку пандемії COVID-19 до травня 2022 року база монетарного долара зросла більш ніж удвічі.
Додрук грошей в відповідь на кризу не стосується лише Сполучених Штатів, але й більшості інших економік. Так зв. „придбання активів” провів навіть вперше в історії Національний Банк Польщі, який також під час пандемії знизив процентні ставки, ведучи до зростання інфляції. У 2021 році процентні ставки в Польщі були найнижчими в історії, а інфляція CPI найвищою з 2001 року.
У 2022 році NBP почав несуттєво підвищувати процентні ставки, але не настільки рішуче, щоб здолати цю інфляцію. Вона вигідна владі, бо боротьба з нею б призвела до зростання вартості обслуговування публічного боргу. Підвищення референтних ставок NBP означає зростання обслуговування боргу не лише в урядовому секторі, але й приватному та корпоративному.
Додатково, IIF у звіті від 14 вересня 2021 року звертає увагу, що світовий борг зріс до майже 300 трільйонів USD і досяг найвищого рівня в історії.
Голова Центрального Банку Канади, Тіфф Маклем, визнав у публічному інтерв’ю, що монетарна політика у вигляді кількісного пом’якшення впливає на зростання майнових нерівностей між найбагатшими та рештою суспільства. [16]. Хонгбінг правильно помічає, що “ця грошова система є формою жорстокої кари для тих, хто заощаджує”.[17].
Біткоїн – це свобода
Ф. Гайєк у своїх роздумах на тему денаціоналізації грошей пропонував замінити монополію держави конкурентними, приватними ринками. Відповідно до його теорії, установи, що випускають свою валюту, могли б конкурувати з іншими, прагнучи зберегти їхню цінність. Історія показала, що реальність розвивалася інакше, ніж передбачали формульовані в той час концепції, які можна було б назвати економічною футурологією.
Однак у цих роздумах можна помітити певні подібності до явища криптовалют. Сван, Гайек у своїй публікації “Парадокс грошей” 1929 року “заклав інтелектуальні основи під галузь, засновану на блокчейні, аргументуючи проти кейнсіанської теорії інфляційних грошей. У інших роботах він наголошував, що постачальники, що діють на децентралізованих ринках, мають більшу здатність реагувати на потреби покупців”.[18].
Роджер Вер, так зв. “Ангел бізнесу”, тобто приватний інвестор, який інвестує у молоді бізнеси, був одним із перших, хто інвестував у біткоїн та пов’язані з ним проекти. Через свій внесок у просування біткоїна він здобув титул “Біткоїнного Ісуса”. Говорячи про причини свого захоплення біткоїном, він зазначив: “Вперше в історії світу кожен може відправляти або отримувати будь-яку суму грошей від будь-кого іншого, з будь-якого місця у світі, без необхідності просити дозволу будь-якого банку або уряду”.[19]Ідеальним підтвердженням цих слів є транзакція від 13 вересня 2021 р., де комісія за переказ еквівалента понад 2 млрд доларів (44598.42992366 BTC) становила лише еквівалент 0,78 USD.[20]. Вер наголошував, що біткоїн є відповіддю на політику урядів, які завдяки інфляції можуть фінансувати війни: “Якби світ користувався біткоїном, уряди не могли б фінансувати війни за допомогою інфляції, як вони роблять це сьогодні”.[21].
Біткоїн знову вводить ідею раціоналістичного індивідуалізму, даючи людям свободу вибору, свободу слова та захищаючи права власності. Юлія Турянська, відома у лібертаріанській спільноті, пов’язана з Канадським Інститутом Людвіга фон Мізеса, промоторка антидержавної ментальності, опублікувала Декларацію Незалежності Біткоїна, звертаючись до рухів кіберпанка та Декларації Незалежності Кіберпростору, написаної у 1996 році поетом Джоном Перрі Барлоу.
Декларація, під якою підписалися відомі американські активісти, які борються за свободу, прямо говорить про антиурядовий характер біткоїна: “Біткоїн на своїй основі антиестеблішментний, антисистемний та антиурядовий. Біткоїн підриває уряди і заважає діяльності інституцій, тому що біткоїн є фундаментально гуманітарний. Видалена інтрузія третіх сторін, він є чисто P2P. Блокчейн – це свобода слова Біткоїн є децентралізований, добровільний, неагресивний, він не має на меті діяти в межах поточної системи. Біткоїну не потрібне визнання, інтеграція, регуляція та податки від органів влади. Біткоїн не вітає структури влади. Він їх підриває”.[22].
У декларації також звернули увагу на 5 квітня 1933 року, який Сатоші Накамото визначив як день свого народження. Того ж дня президент Рузвельт видав виконавчий наказ 6102 (Executive Order 6102), який під загрозою великих штрафів забороняв громадянам США накопичувати золото.
Це був час, коли Америка все ще боролася з Великою Депресією, яка почалася у 1929 році. Багато людей не дотрималися наказу і приховали своє золото. Мілтон Фрідман оцінив, що “за указом Рузвельта владі вдалося конфіскувати лише 3,9 млн унцій, тобто прибл. 1/5 золота, яке було в обігу у березні 1933 року. Цікаво, що з цих же даних випливає, що золото з обігу почало зникати вже з січня… тобто за три місяці до оголошення декрету 6102″.[23].
Підсумок
Макроекономічні фактори впливають на зростаючий попит на криптовалюти. Біткоїн, який виник як відповідь на кризу, природно почав сприйматися як так зв. safe haven (англ. безпечна гавань) – місце притулку в складних часах. Не потрібно було багато часу, щоб реальність перевірила правильність економічних детермінантів створення біткоїна. Описана політика центральних банків та її атака на приватну власність були основою першої значущої макроекономічної події в історії біткоїна. За задумом біткоїн мав захищати людей від криз та інфляційної політики.
Постачання біткоїна зменшується наполовину через певну кількість блоків, тому загальна монетарна база ніколи не перевищить 21 мільйона. Це має бути відповіддю на інфляційну політику банків. У випадку біткоїна, незважаючи на спочатку дуже високу інфляцію, яка в перших роках досягла десятків відсотків, зараз вона становить 1,74%.
У 2023 році монетарна база перевищила 19 мільйонів монет, досягаючи 92,587% запланованої емісії. Тому можна очікувати, що біткоїн стане дефляційною валютою. Зі зменшенням пропозиції, з часом основним джерелом доходу для майнерів стануть транзакційні комісії, які можуть бути встановлені користувачами на свій розсуд. Обмежена монетарна база і зростаючий попит, згідно з мікроекономічною теорією рівноваги, вимушують зростання вартості біткоїна в довгостроковій перспективі.
________________________________
[1] С. Накамото, 11.12.2010 11:39, https://bitcointalk.org/index.php?topic=2216.msg29280#msg29280.
[2] Р. Столлман, O’Reilly Open Source Conference: Day 3, 26.07.2002, http://www.apacheweek.com/features/oscon2002.
[3] Я. Бялек, Час рабів. Як світ став власністю декількох корпорацій, Видавництво Wektory, Вроцлав 2019, с. 203.
[4] С. Хонгбінг, Війна за гроші. Справжні джерела фінансових криз, Видавництво Wektory, Кобєржице 2011, с. 278.
[5] Там само.
[6] Я. Холонєвський, П. Гурник, М. Секєрський, Банки, гроші, борги. Невідома правда про сучасну фінансову систему, Видавництво Estymator Яцек Холонєвський, Варшава 2020, с.132.
[7] Р. Адамус, Токсичний борг XXI століття, Видавництво Difin, Варшава 2020, с. 77.
[8] Д. Юруш, Історія приватної власності. Від стародавньості до сучасності, Видавництво Fijorr, Варшава 2014, с. 246.
[9] М. Фрідман, Капіталізм і свобода, Видавництво Helion, Глівіце 2018, с. 95.
[10] Дж.Б. Фостер, Р.В. МакЧесні, Криза без кінця. Як капітал монополістично-фінансовий викликає стагнацію і шоки від Сполучених Штатів до Китаю, Видавництво Instytut Wydawniczy Książka i Prasa, Варшава 2014, с. 91.
[11] Там само.
[12] С. Джордж, Чий криза, чия відповідь, Видавництво Instytut Wydawniczy Książka i Prasa, Варшава 2011, с. 286.
[13] Там само, с. 288.
[14] Н. Кіштейні, Коротка історія економіки, Видавництво RM, Варшава 2017, с. 271.
[15] Р. Адамус, Токсичний борг XXI століття, Видавництво Difin, Варшава 2020, с. 26.
[16] Дж. Гордон, Д. Люнггрен, Bank of Canada says QE can widen wealth inequality, is probing its effects, https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-says-qe-can-widen-wealth-inequality-is-probing-its-effects-3.
[17] С. Хонгбінг, Війна за гроші. Справжні джерела фінансових криз, Видавництво Wektory, Кобєржице 2011, с. 265.
[18] Т. Сван, Блокчейн. Фундамент нової економіки, Видавництво Helion, Глівіце 2020, с. 137.
[19] Р. Вер, Цитата, https://www.brainyquote.com/quotes/roger_ver_847270.
[20] Blockchain Explorer, 13.09.2021, https://www.blockchain.com/btc/tx/e09d4bb6c6b30a10b8168ab1f55dcb9b7fd571270f14beea2dcb5fb8dcac967a.
[21] Р. Вер, Цитата, https://www.brainyquote.com/quotes/roger_ver_847270.
[22] Дж. Турянські, Декларація незалежності біткоїна, https://bitcoinmagazine.com/articles/declaration-bitcoins-independence-1400096375.
[23] Кшиштоф Колани, Як Рузвельт обікрав американців з золота,, https://www.bankier.pl/wiadomosc/Jak-Roosevelt-obrabowal-Amerykanow-ze-zlota-7581409.html.
